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来源：雷达Finance
雷达财经出品 文|周慧 编|孟帅
“绝味鸭舌缺货我们很抱歉，厉娜。”一档综艺节目的爆火，令“卤味大王”绝味食品（维权）喜迎“泼天富贵”。
近日，芒果TV推出的综艺《后会友期》大火出圈，节目嘉宾厉娜与许飞的往事不仅诞生了“那我所有的经济损失呢”“我画地为牢，厉娜”等热梗，还意外带火了绝味的鸭舌。
流量迅速转化为实打实的销量，11月3日、4日，绝味连续两日就鸭舌卖断货致歉。
同时，绝味食品的股价也在11月3日至5日连涨三天。不过，11月6日，绝味食品报收11.17元/股，股价较前一个交易日下跌4.53%。
而在网友疯抢鸭舌的狂欢背后，绝味食品仍面临着不小的业绩压力。今年前三季度，绝味食品实现营收38.57亿元，同比下降9.46%；录得归母净利润1.68亿元，同比减少近4成。
其中，作为公司基本盘的卤制食品销售收入约30.29亿元，同比减少14.1%。
窄门餐眼数据显示，截至10月12日，绝味鸭脖共有在营门店8982家，较公司此前披露的截至2023年末的15950家减少约7000家。
单一卤味“卖不动”后，绝味食品不得不“另谋出路”。去年下半年，绝味开启门店改造，推出绝味PLUS、绝味鲜卤、绝味煲煲三种新店型。今年五一期间，其又在长沙、成都开出首批超200平方米的新鲜零食集合店。
《后会友期》带火鸭舌，绝味迎来“泼天富贵”
绝味食品迎来的这波“泼天富贵”，还要追溯到近期热播综艺《后会友期》中嘉宾厉娜与许飞的互动。
据悉，二人同为2006年湖南卫视选秀节目《超级女声》的参赛者，且曾是大众熟知的好友。
不过，随着赛后各自事业发展，厉娜与许飞的交集逐渐减少，多年少有公开互动。
在本次《后会友期》节目中，二人得以重聚，并贡献了“那我所有的经济损失呢”“我画地为牢，厉娜”等金句。
同时，双方之间的往事也成为了网友津津乐道的话题。比如，许飞提及，在参加比赛期间，厉娜最爱吃鸭舌。后续，在网友的追问下，厉娜透露自己吃的是绝味鸭舌。
随后，绝味迅速行动，试图接住这波流量。10月26日起，绝味食品旗下官方微博绝味鸭脖密集发文与网友互动，并推出抽奖活动。
11月1日，绝味鸭脖发布鲜推官预告海报，并带上了“厉娜”“后会友期”“绝味听劝”等标签。尽管具体人选尚未正式公布，但这条微博的暗示意味明显。
此外，据中国新闻周刊，在发文为鲜推官预热造势的同时，绝味还在线上平台上线了“厉娜同款”鸭舌。其中，招牌鸭舌小份约90g售价为49.8元，大份约170g售价为79.8元。
在网友们的热情支持下，相关产品很快卖断货。11月3日，绝味鸭脖发文称，“很抱歉断货了，厉娜。听说鸭舌全国断货了，我来赔礼了亲爱的们。”
有门店工作人员直言：“这个鸭舌一下子就火了，平常一天卖一盘，今天已经是第二盘了，现在想调货都调不到。”
11月4日，绝味鸭脖再次发文致歉，并安抚消费者“相信我们，明天会放出足足的货源让大家边吃边看的。”
11月5日，绝味鸭脖正式官宣厉娜解锁绝味鸭脖鲜推官身份。同日，绝味鸭脖还表示，已经补货了，“边吃鸭舌边品味美味综艺吧！”
或是受综艺热度的影响，11月3日至11月5日，绝味食品股价单日上涨1.86%、4.66%、2.18%。
不过，11月6日，绝味食品报收11.17元/股，股价较前一个交易日下跌4.53%，最新市值为67.69亿元。
交摘帽后首份财报，单季净利下滑近7成
天眼查信息显示，绝味食品股份有限公司（简称“绝味食品”）成立于2008年。2017年，公司在上交所主板挂牌上市。
在此番鸭舌产品卖断货之前，绝味食品近年来正面临着不小的业绩压力。
同花顺iFinD数据显示，2020年至2023年，绝味食品分别实现营收54.02亿元、66.56亿元、66.23亿元、72.61亿元，同比增长率分别为2.2%、23.22%、-0.5%、9.64%。
然而，营收整体保持稳健增长态势之际，绝味食品的利润指标却坐上了“过山车”。
2020年至2023年，绝味食品分别录得归母净利润7.02亿元、9.86亿元、2.35亿元、3.44亿元，同比增长率分别为-12.56%、40.31%、-76.17%、46.63%。
2024年，绝味食品的营收甚至也未能保住增长态势，同比下降13.84%至62.57亿元，录得归母净利润2.27亿元，同比减少34.04%，呈现出营收、净利双降的尴尬局面。
到了2025年，公司业绩进一步恶化，营收较上年再降12.62%至54.67亿元；归母净利润更是直接由盈转亏，录得亏损1.91亿元。
雪上加霜的是，去年9月，绝味食品还一度被戴上了“ST”的帽子。
据绝味食品此前发布的公告，2025年9月19日，公司收到湖南证监局下发的《行政处罚事先告知书》。
配资介绍《行政处罚事先告知书》显示，绝味食品涉嫌信息披露违法违规案，已由湖南证监局调查完毕。
经查明，绝味食品的具体违法事实为：2017年至2021年期间，公司未确认加盟门店装修业务收入，导致年度报告少计营业收入，占对应年度公开披露营业收入的比例分别为5.48%、3.79%、2.20%、2.39%、1.64%。公司2017年至2021年各年年度报告未如实披露营业收入。
依据《行政处罚事先告知书》载明的内容，根据《上海证券交易所股票上市规则（2025年4月修订）》相关规定，绝味食品股票于2025年9月23日起被实施其他风险警示，证券简称变更为“ST绝味”。
今年10月，绝味食品终于成功“摘帽”，并交出2026年第三季度报告。但绝味食品“旧账结清”后的首份业绩答卷，难言出色。
财报显示，今年第三季度，绝味食品的营收约13.43亿元，同比下降6.79%；归母净利润仅0.34亿元，同比骤降68.03%，创下自上市以来的同期新低。
放眼整个前三季度，绝味食品也延续了此前营收、净利双降的趋势。报告期内，公司累计实现营收38.57亿元，同比下降9.46%；录得归母净利润1.68亿元，较上年同期减少近4成。
对于公司净利润的下滑，绝味食品解释称，主要系公司受行业市场环境的影响，导致主要产品销量下降。
绝味食品2026年前三季度经营数据显示，报告期内，其主营业务收入为37.9亿元，同比下降9.04%。
其中，作为基本盘的卤制食品销售收入为30.29亿元，同比减少14.1%。
按产品进一步拆分，在鲜货类产品中，禽类制品前三季度的收入约20亿元，同比减少17.83%；蔬菜产品收入为3.42亿元，同比减少19.43%；其他产品收入为2.99亿元，亦同比减少10.03%。
同期，畜类产品收入虽同比暴涨448.38%至1.06亿元，但鉴于其体量较小，仅占主业收入的2.81%，难以发挥业绩托底作用。
盈利能力方面，据同花顺iFinD数据，今年前三季度，绝味食品的销售毛利率为25.28%，较上年同期的30.25%减少近5个百分点。
此外，今年前三季度，绝味食品经营活动产生的现金流量净额为-1.2亿元，相比上年同期的6.02亿元由正转负。
对此，绝味食品解释称，主要系公司销售商品、提供劳务收到的现金减少，且报告期内支付的各项税费增加。
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不到三年闭店约7000家，试水新赛道寻增量
事实上，绝味食品的业绩困境，是当下卤味市场降温的缩影。
红餐产业研究院数据显示，2024年国内卤味市场规模为1573亿元，同比增速仅为3.7%；2025年规模微增至约1620亿元，增速降至3%以内，而2020年这一数据超过8.6%。
而绝味门店数量的减少，则更加直观。窄门餐眼数据显示，截至10月12日，绝味鸭脖共有在营门店8982家。
据绝味食品此前披露的2023年年报，截至2023年末，其在中国大陆地区的门店总数逼近1.6万家。
这意味着，在不到三年的时间里，绝味食品的门店数量减少约7000家，平均每天闭店约7家。
在2025年年报中，绝味食品表示，公司已经形成了以直营连锁为引导、以加盟连锁为主体的标准化门店运营管理体系。
而今年前三季度，绝味食品来自加盟商管理的收入约0.39亿元，同比减少7.58%。
随着卤味越来越“卖不动”，绝味食品不得不“另谋出路”。据21世纪经济报道，2025年下半年，绝味启动门店改造，推出绝味PLUS、绝味鲜卤、绝味煲煲三种新店型。
其中，绝味PLUS定位轻正餐，在经典卤味之外增加卤肉饭、创意炸卤、微醺饮品，营业时间延长至23点。
绝味鲜卤则开进社区，采取超市化布局，覆盖卤味、零食、烘焙、饮品、熟食等五大品类。
绝味煲煲瞄准写字楼午餐，推出麻辣鸭煲、小炒黄牛肉煲等热食产品，客单价26元左右。
今年五一，绝味食品又在长沙、成都开出首批超200平方米的新鲜零食集合店。门店拥有近200个SKU，不仅提供自家卤味产品，还增添了短保烘焙、鲜果西点、坚果、低度果酒等品类。
在8月的特定对象调研活动上，绝味食品强调，当前公司门店经营重心已从规模扩张转向单店提质，门店是否持续经营本质上取决于加盟商投资回报率，公司不会通过长期补贴维持盈利模型不成立的门店，未来也不会单纯将传统门店数量作为最核心的经营观察指标。
绝味食品还透露，目前公司正探索综合型门店模型，覆盖鲜货、热食、简餐、炸物、汉堡、粉面等多元品类与消费场景，挖掘更具生命力的门店形态与盈利结构。
绝味食品表示，“后续公司将持续打磨终端模型，稳步推进门店提质升级，推动业务健康高质量发展。”
昔日的“卤味大王”，后续能否在新赛道闯出一番天地？雷达财经将持续关注。
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责任编辑：杨红卜 实盘账户
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