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伊朗冲突持续扰动美国经济前景，但中东危机的影响可能在本周的第二季度GDP报告中难以显现。虽然地缘政治紧张局势已推高全球能源价格并给金融市场带来新的波动，但Q2数据主要反映的是4月至6月的经济活动，当时许多最剧烈的冲击仍在展开而尚未完全显现。
总体而言，第二季度有望再次证明经济的韧性，尽管遭遇了一系列宏观冲击。从顽固的通胀数据到持续的供应链摩擦以及不断变化的货币政策预期，美国经济主要由国内需求而非外部贸易驱动，展现出潜在实力。伊朗冲突仍是主要风险，它使能源价格居高不下，并通过供应链传导，提高成本，同时加大美联储收紧政策的压力。
原油价格徘徊在每桶100美元附近或以上，已经开始推高加油站汽油价格，提升运输和物流费用，并带来更广泛的生产者价格压力。这些影响往往存在滞后，因此Q2 GDP可能看起来仍相对不受影响，而真正的经济成本将在第三和第四季度累积。
进一步升级的威胁继续笼罩市场，持续的地缘政治不确定性相当于对增长征收一种“税收”——推高能源成本、扰乱贸易流动，并使通胀风险偏向上行。企业面临更高的对冲成本和延迟的投资决策，而消费者则因能源和食品预算增加而降低对非必需品的购买力。除能源之外，冲突还对全球贸易路线和投资者情绪产生间接影响。受影响地区的航运和保险费用上升，导致进口商品价格出现温和上行压力，并强化了美联储对降息的谨慎立场。
尽管如此，消费者支出依然保持稳定，这得益于收入增长和劳动力市场继续以温和步伐增加就业。实际可支配个人收入持续小幅上升，得益于服务业工资增长以及虽仍偏高但正在降温的住房成本。家庭还动用了早些年积累的储蓄，帮助维持了对耐用品和服务的支出。
裁员依然很少，上周新申请失业救济人数降至18.7万，为1969年以来的最低水平。这一令人瞩目的初请失业金数据强度，凸显劳动力市场在多次冲击下表现出远超许多分析师预期的韧性。
半世纪低位的失业金申请人数加上100美元的油价，表明劳动力市场几乎没有闲置，这种组合如果冲突持续下去可能会变得问题重重。劳动力市场紧张通常会转化为更强的工资议价能力，这虽然短期有利于工人，但会嵌入更高的劳动力成本，企业最终会转嫁给消费者，从而进一步复杂化通胀局面。
美伊敌对行动出现短暂平静，暗示局势有所改善，但经过五个月的停停打打，未来能见度依然很低。外交努力和停火谈判显得脆弱，市场正在为霍尔木兹海峡石油供应或相关航道再次中断的可能性定价。
证券配资门户入口因此，美联储将越来越难以忽视通胀走高的信号。核心PCE通胀读数仍顽固地高于美联储2%的目标，任何持续的能源价格冲击都可能重新加速整体通胀，迫使决策者维持限制性立场比之前预期的时间更长。
由于一切都高度依赖能源价格走势、地缘政治稳定性和劳动力市场紧俏程度，上半年可能难以作为下半年走势的可靠指引。分析师越来越预测2026年下半年将处于“高不确定性”环境，如果油价维持高位或企业因风险厌恶加剧而减少资本支出，基准增长可能会放缓。
下行风险包括消费者信心受到更严重打击或供应链瓶颈再次出现，而上行惊喜则可能来自冲突更快解决或生产率获得更强增长。
元股证券:ygzq.hk总之炒股配资公司指南，虽然即将发布的第二季度GDP数据很可能描绘出一幅温和且具有韧性的图景，但投资者和决策者应超越表层数据来看待问题。2026年下半年面临着截然不同的风险，这些风险主要由传统周期驱动因素之外的力量塑造。
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