岭南股份的上市旅程走到了至暗时刻。
岭南股份日前发布了第五份可能退市的风险提示公告，公司股票收盘价格已经连续十三个交易日均低于1元。根据规定，在深交所仅发行A股股票的公司，通过深交所交易系统连续20个交易日的股票收盘价均低于1元，深交所终止其股票上市交易。
从东莞一家园林绿化企业起家，到深交所中小板上市公司，再到“生态+文旅”双轮驱动的集团化布局，岭南股份曾走出一条急速扩张的上升曲线。
如今，因资金占用、财务造假等违规事项，叠加业绩节节后退，股价连续多日低于1元面值，岭南股份已经站在退市边缘。
进入命运的倒计时，岭南股份能否在剩余的时间内找到有效的自救路径，仍是未知之数。
扩张与转身
据官网资料，岭南股份创立于1998年，早期以园林工程施工、景观规划设计为主营业务，2002年公司抓住东莞市政府“五年见新城”的建设机遇，参与了松山湖高新科技产业园多个景观项目，逐步在珠三角地区建立起业务基础。
随之而来的，是岭南股份的上市契机。2004年公司产值突破亿元，2007年获得国家城市园林绿化一级资质，2008年设立重庆分公司将业务拓展至全国。
2014年2月，岭南股份在深交所中小板成功挂牌上市，那一年，公司总资产19.13亿元，营业额10.88亿元。
上市也成为了公司发展的重要分水岭，登上资本平台后，岭南股份的发展方向多加了一项“文旅”，聚焦规划设计、水利水务水环境、市政与园林、文化科技与旅游、土地整治等业务。
2015年，公司全资收购上海恒润数字科技有限公司，正式布局文旅新产业；2016年收购上海德马吉国际展览有限公司，加速文旅板块布局；2017年收购北京市新港永豪水务工程有限公司75%股权，完善水生态产业链。
图片来源：公司官网
到2017年，岭南股份总资产已攀升至109.26亿元，营业额达到47.79亿元，三年间营收增长超过三倍。
口碑信誉配资2022年，公司迎来一次关键性的股权变动。当年12月，中山火炬高技术产业开发区管委会通过旗下企业受让股份并获得表决权委托，成为公司实际控制人，岭南股份由此转为国资控股的上市公司。
彼时，受到地产行业调整及宏观环境影响，岭南股份的营业收入从2019年的约80亿元逐年大幅萎缩至2022年的约26亿元。园林工程行业普遍采用的PPP模式，需要企业大量垫资且回款周期漫长，岭南股份的债务结构因此持续恶化，流动性压力不断累积。
在这种局面下，依靠自身经营扭转困局已极为困难，于是岭南股份原实控人尹洪卫选择让中山火炬区管委会旗下企业华盈产业投资入主公司，以寻求转型和纾困。
2022年12月至2023年6月，华盈产业投资向公司提供共计10亿元借款支持，10亿元借款帮助公司度过了控制权交接的过渡期。
国资入主一度被市场视为公司走出困境的希望所在，但事实上，国资背景并未能扭转岭南股份经营持续恶化。
岭南股份当时最紧迫的问题是流动性枯竭。
2024年8月，“岭南转债”到期无法兑付，成为首只违约的国资背景上市公司可转债，公司逾期债务合计约7.12亿元。
在“岭南转债”违约后，国资方面出资收购了146.14万张债券以稳定债权人信心。加总计算，国资方面对岭南股份的风险敞口已超过16亿元。
然而，国资的输血只缓解了岭南股份的燃眉之急，原实控人尹洪卫的资金占用行为在国资入主前已持续数年，公司更深层次的内部造血能力已近枯竭。
元股证券:ygzq.hk警示与退市危机
带着岭南股份走向退市命运的是公司原实际控制人尹洪卫。
2025年9月，因涉嫌信息披露违法违规，证监会对尹洪卫启动立案调查，经过一年多的调查，广东证监局最终查明公司存在三方面违法事实，并于2026年9月18日出具《行政处罚决定书》。
据物聊社了解，资金占用是此次违规的核心问题。
2021年，在时任实际控制人尹洪卫的安排下，岭南股份以预付工程款、支付往来款等名义，向广东、安徽等地8家供应商划转资金，而这些资金大部分最终流入了尹洪卫实际控制或指定的账户，用于其偿还贷款、缴纳税款、办理股票质押贷款展期等用途。
决定书披露，当年资金占用发生额约5.44亿元，占公司最近一期经审计净资产的11.23%；年末占用余额约2.15亿元。截至2025年8月25日，仍有约1.49亿元未归还。
而为了掩盖资金占用的事实，岭南股份与尹洪卫选择了财务造假。
在界首森林公园项目中，公司虚构苗木采购单据，虚增成本7707.73万元；同时通过虚构工程施工成本虚构工程进度，虚增收入1180.23万元。两项合计导致公司2021年虚减利润总额7527.5万元，占当期披露利润总额的139.60%。
虚减利润的操作，使得岭南股份在表面上呈现出比实际更差的盈利状况，从而为尹洪卫的资金占用行为提供了掩护。
值得注意的是，年审会计师曾对岭南股份2024年、2025年连续两年的内部控制出具了否定意见的内部控制审计报告。
除此之外，岭南股份还存在信息披露不及时的问题。
2024年12月，公司收到河南汤阴县公安局《调取证据通知书》，2025年1月收到《移送起诉告知书》；时任董事、副总裁何世锋因公司串通投标案被采取取保候审的刑事强制措施。但公司未及时履行信息披露义务，直至2025年11月才披露相关情况。
除行政处罚外，广东证监局还对公司及相关人员出具了行政监管措施决定书。因对外担保未履行董事会、股东会审议程序且未及时披露，以及重大诉讼、仲裁未及时披露，对公司采取责令改正措施，对陈健波、尹洪卫、张平出具警示函。
如果说管理层违规是岭南股份内部治理失效的集中体现，那么当前公司面临的退市危机，则是经营恶化、财务崩塌与监管收紧三重因素共同作用的结果。
根据公司2025年年度业绩预告，公司预计2025年度利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元；同时预计2025年度期末净资产为负值，已经触及深交所财务类退市风险警示情形。
截至2026年6月30日，公司营收5823.82万元，同比继续下滑67.44%，归母净利润、归母扣非净利润分别为-2.84亿元、-2.78亿元。
而岭南股份2015年收购后剑指转型的恒润科技也在2025年宣告破产，成为岭南股份业绩最大的亏损冲击，造成资产减值损失约3.46亿元。
截至9月23日，岭南股份股票收盘价格已经连续十二个交易日均低于1元，距离触及交易类退市情形只差八个交易日。这也意味着，留给岭南股份的缓冲余地已经越来越少。
除此之外，截至2026年9月14日，岭南股份及控股子公司连续十二个月内新增尚未披露的诉讼、 仲裁事项的涉案金额合计约为2.09亿元，累计达公司最近一期经审计归属于母公司净资产绝对值的15.50%。
债务危机与诉讼缠身进一步加剧了岭南股份的困境，主要银行账户被冻结直接导致公司无法正常开展经营活动，投标资质受限，新增业务拓展基本停滞。
多重退市情形叠加配资盘排行前五参考，公司保壳难度已经极大，这家环卫起家的企业，或许最终无法逃离下牌桌的命运。
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