作者：韩璐 编辑：陈晓平 谭璐 图源：美丽田园
上海高端美容院，高歌猛进。
7 月 20 日，美丽田园董事会主席李阳签署盈喜公告，1-6 月，预计营收超过 18.8 亿元，同比增长 28% 以上，净利 2.35 亿元，增幅达到 37%。
总部在上海的美丽田园，业内号称"美容界爱马仕"，提供美容、医美、抗衰等服务，在全国有 700 多家门店。
"我们采用‘双美 + 双保健’（生活美容 + 医美 + 亚健康 / 身体保健）模式。"
美丽田园 CEO 连松泳告诉《21CBR》记者，其业务围绕一个客户，进行多业务交叉销售，产生多元化收入，且以"内生增长 + 外延收购"加快增长。
美丽田园董事会主席李阳 来源：网络
元股证券:ygzq.hk目前，李阳所打造的美容王国，总资产已达 50 亿元，年营收则在 30 亿元以上。
有意思的是，其保持超高的用户黏性。
超 15 万直营会员里，八成会在次年充值续费，过半数客户留存超过 15 年，用户人均年消费超过 2 万元，获客成本占比只有 2% 左右，同业则普遍高达 40% 一 50%。
受利好推动，美丽田园连日大涨，至 21 日收盘，市值约 50 亿港元。
连番并购
传统美容业非常成熟，李阳团队相信，高效扩张有赖于并购整合。
过去 30 年间，其合计已完成 30 余起并购，效率惊人。
2024 年，美丽田园以 3.5 亿元收购奈瑞儿多数股权；2025 年 10 月，又以 12.5 亿元收购了思妍丽。
两大标的，国内市占率分别排第二、第三。收购后，行业前三归于一家。
美丽田园内部，采用平台 + 品牌事业部制，中后台负责财务、人事等职能事宜。
连松泳告诉《21CBR》记者，内部总结了一套并购方法论：第一阶段通过业务剥离、中后台整合快速盈利，第二阶段进行深度整合。
以奈瑞儿为例，其在全国拥有超过 100 家直营门店，主要布局粤港澳大湾区，美丽田园通过收购，提高了华南市场的覆盖率。
"奈瑞儿剥离了医美和亚健康业务，与我们合并。"
美丽田园 CEO 连松泳
连松泳向记者解释，其医美业务规模约 2 亿元，美丽田园自身则约 9 亿元，合并后的运营效率大大提升，双方还花一年多整合了中后台。
这套并购打法，利于放大规模优势。
美丽田园大量耗材的采购成本，仅是其他中小品牌的一半。以门店布草为例，奈瑞儿被收购后，在广州的布草洗涤费用，一年可节约 130 万元。
李阳团队为奈瑞儿确立新定位"智能美养"，引入 AI 技术，从传统服务型美容机构转向"科技驱动 + 数据赋能 + 个性化定制"，提升会员体验。
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收购一年后，奈瑞儿每年的单店收入从 575 万元提升至 810 万元，净利率从 6.5% 增至 10.5%。
"思妍丽的首轮整合工作，进展也顺利。"
连松泳透露，其已于年初并表，生活美容主业也得以保留，亚健康业务中，仅保留几家用来填补现有区域空缺，剩余诊所全部合并吸收。
交叉销售
美丽田园创立于 1993 年，最初只是海南一家街边美容店，慢慢成长为国内"美容院一哥"。
67 岁的李阳立志，重新做一遍美容行业。美丽田园的业务中，占比最大的是美容和保健，即常规的护肤、身体护理服务。
2025 年，其美容和保健服务营收约 16.6 亿元，拥有美丽田园、奈瑞儿、思妍丽、贝黎诗四个品牌，会员平均年花销约 9700 元。
第二大业务是医疗美容，采用"秀可儿"（CellCare）品牌。
2025 年，27 家门店贡献了 10 亿元，会员年均消费高达 2.8 万元，毛利率超过 55%。
第三大业务是亚健康医疗，旗下的研源医疗门诊，提供慢病、抗衰等项目，年业务规模约 3 亿元，增速最快，毛利率高达 64%。
在李阳的设计下，三项业务对应客户的保养、美容、抗衰需求，且各有分工：
生美业务作为流量入口，承担着获客、导流的重任；医美、亚健康作为高毛利的消费医疗板块，是增长核心。
"我们讲究业务交叉。"
连松泳表示，其会员经营体系从吸纳、留存到增值，在内部形成了一个知客、悦客、护客的客户价值成长体系。
一般美容机构把客户分为新客、老客、VIP 客户等 3 — 4 层，美丽田园的会员体系分为 8 个层次，每位客人有 200 多个标签，进行精细化管理和营销活动。
"我们针对某类细分人群，一年开展覆盖 2500 人次的营销活动，后台直接向用户推送。"连松泳称，这套数字体系延长了会员的生命周期。
据透露，一般其他品牌，一个美容客户的平均年消费额约 1 万元，持续留存时间约 5 年；而在美丽田园，一个客户的年消费额可多 5000-10000 元，留存时间延长到 8 年。
精耕 20 城
当前，美丽田园的营收中，九成来自一二线城市。
美容行业高度分散，其全国市占率不足 1%，在部分城市最高只有 3%-4%。当下，李阳团队的优先任务，就是做深做透 20 个核心城市，提升收入和利润水平。
"医美本身也是医疗，存在临床能力、经验、规范的差异，我们通过标准训练，有自己的医美规范。"
连松泳告诉《21CBR》记者，美丽田园的目标客群，就是服务好 30 — 40 岁的女性，其会为"悦己"消费。
现在，其门店数已超 700 家，有很多工作有待细化。
以收购的奈瑞儿为例，店均收入已提升至 800 万元左右，而美丽田园原有门店的店均收入为 1500 万元，相差近一半。需要尽快赶上去。
美丽田园已组建一支百人 IT 队伍，累计投入超过 5 亿元，打造了 40 多个系统，覆盖会员管理、供应链采购等多个板块。
1-6 月，其美容与保健板块，受益于精细化运营，客户数量稳健增长；消费医疗板块，收入也持续攀升，尤其秀可儿医美品牌推出专研的抗衰解决方案，同样量价齐升。
2025 年，李阳发布"超级品牌、超级连锁、超级数字化"战略。未来十年，要在中国核心 20 城各做到 1 亿元营收规模，在北京、上海做到 10 亿元规模。
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